毫无疑问，英镑/美元多头二月阳光普照。

这对俗称“电缆”的货币（因19世纪那条横跨大西洋，用以处理交易的电缆得名）2月中旬一飞冲天,15个交易日中有13天连续上涨，在英国似乎正以全球领先速度为其国民接种疫苗及英国经济将在今年夏天回归某种常态的希望升温背景下，货币对斩获惊人的600点涨幅。

虽然想法似乎非常合理，而且也有望最终成为现实，但市场总倾向于就好的设想过度发挥，这正是2月底英镑/美元面临的局面。如下图所示，货币对加速突破其逐渐上升通道，1.4200上方日内见顶后在2月24日急剧转跌。随后，汇价构筑黄昏星形态，该相对罕见的三K反转形态显示压力自买盘转向卖盘，常见于市场短线顶部：

来源：StoneX

之后，货币对又跌回1.40关口下方，重回前通道中部附近交投。鉴于汇价目前正于此横盘，所有英镑/美元交易员脑海中都会浮现同一个疑问：“这是英镑/美元冲顶回落，还是仅为一轮长线看涨趋势背景展开的健康回调?”

就像我们提出的每一个反问一样，我们不可能事先知道确切答案，但可以通过分析不同的指标和工具来帮助我们提高胜算。

最近几周美债殖利率的不懈上扬成为提振美元的一个重要主题。交易员们越来越相信，美国出台的所有财政和货币刺激措施最终都将导致通胀上升。虽然这当然是一个相对长期的考量，但值得注意的是，较短期美债殖利率跟货币价值的相关性要更强,从这方面来看，两年期英债殖利率过去一个月的涨幅其实要高于同期美债，因此国债殖利率基本面走向短线支持英镑/美元的相对强势。

与此同时，尽管过去两周出现回落，技术面背景仍整体支撑英镑。RSI指标在45水平附近显示初步企稳迹象，该水平在过去六个月间构筑底部，从而支撑了当前看涨趋势仍然完好的假设。同样的，汇价也在50天指数均线上方稳固，甚至显示小型晨星形态的初期信号，该形态正好和几周前标志市场顶部的黄昏星形态完全相反。最后，汇价正在形成一个下降楔形，显示卖盘压力减弱，若货币对本周成功攻回1.39上方，则有望重拾看涨趋势。

跟以往一样，我们也在留意可能更具看跌意义的新信息 (用著名经济学家John Maynard Keynes的杜撰名言来说：“当事实改变，我的想法也会改变。先生，你会怎么做的?”)，当前证据表明，英镑/美元只是正在经历一次健康回调，已经确定的上行趋势可能很快卷土重来，带动货币对反弹至1.4100上方。只有汇价 (跌破1.3800附近50日均线)和RSI(下破45) 确认下破，才会让中期看涨存疑。